近期，市场需求低迷、生产能力快速增长和成本上升造成沪铝阴跌好比，目前沪铝价格迫近万点大关，市场成交量大幅度减少，多空争夺战白热化。我们指出，在市场需求萎靡、生产能力不足有效地减轻之前，沪铝价格将之后上行，投资者可尝试星期一低开空操作者。 不足生产能力问题无法消弭 今年前三季度国内铝产量持续增长：国内氧化铝产量为4261万吨，同比快速增长11.4%，增幅比上年同期下降6.6个百分点;电解铝产量2378万吨，同比快速增长12%，增幅比上年同期下降4.2个百分点。
国庆长假过后，铝锭库存持续上升，并突破100万吨大关，库存居高不下。 在国内终端市场需求不佳的情况下，铝产量仍旧维持较慢快速增长，推展铝涉及产品出口大幅度上升，激化全球铝市供应不足程度。调查表明，全球铝市场今年将不足81.5万吨，且未来不太可能经常出现大幅度减产。
国际铝价持续上行，并于10月28日缔造阶段低位。而沪铝在经历了“11连阴”后转至波动格局，目前已迫近一万点关口。却是铝价斩万将引起行业大面积亏损，近期激增的成交量表明多空双方于是以环绕万点关口进行白热化争夺战。
目前供应未见膨胀而消费增长速度上升，同时出口消化生产能力效果受限，铝业不足生产能力无法消化，铝价将保持弱势。 成本承托渐渐弱化 生产方面，物料成本和用电成本要求电解铝的生产成本。
目前大部分电解铝厂用于采买电，煤炭价格持续下滑使铝厂电力成本下降，自发电铝厂比起网电铝厂有更加显著的成本优势，这也是部分铝厂在供应不足的情况下依旧保持、甚至扩展生产能力的主要原因。据彭博社10月28日报导，我国最慢将于11月初宣告上调网际网路电价，预计平均值下调幅度有可能在0.03元/千瓦时左右，铝行业将由此产生400元/吨的成本传输空间。 与此同时，生产电解铝的主要原料氧化铝价格大大暴跌，成本曲线大大松动，使得成本对铝价的承托起到弱化。 经济快速增长上升，铝价之后承压 数据表明，三季度国内生产总值同比快速增长6.9%，健快速增长仍然压力重重。
工业方面，9月规模以上工业增加值同比快速增长5.7%，高于预期的5.9%，表明工业生产仍在加快下探。 “中国第一铝”中国铝业抚顺铝业公司电解铝生产线于10月24日全线投产，随着铝价更进一步暴跌，成本较高的铝企逃不过减产或转型求生存的命运。目前，铝行业生产能力显著不足，我们指出在消费末端提高决意的大环境下，减产投产已是大势所趋。
总之，在经济增长速度减慢、铝行业生产能力不足、原铝市场需求上升的“新的常态”下，铝业短期无以闻起色，市场需求低迷和生产能力快速增长使得去库存之路漫长且艰苦。短期内铝期货弱势难改，在经常出现大规模减产前，我们辨别铝价将随成本上升而更进一步下降，之后挑战万元关口。当前市场多空分歧显著，短期内铝价有声浪市场需求，建议秉持星期一低开空、但不追空的操作者思路。
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